在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度(dù)上反映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季度(dù)是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个(gè)项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存(cún)周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石(shí)墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世(shì)集团的德(dé)国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)会高于(yú)动力电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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