自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科(kē)创(chuàng)板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiā迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看ng)于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)度量(liàng)价持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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