芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要却(què)被忽(hū)视的(de)因(yīn)素是(shì)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能(néng)忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业(yè)人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业(yè)影响，我(wǒ)国(guó)青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失(shī)业(yè)人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业(yè)是(shì)过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失(shī)业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信(xìn)息技术服务业(yè)的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思ong>比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司