北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募(mù)机(jī)构及人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除(chú)沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔(zài)北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研(yán)究(jiū)深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半年新能(néng)源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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