在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙晋m是山西哪里的车时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如晋m是山西哪里的车何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本(běn)身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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