总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权(quán)品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的(de)市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅(jǐ除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗n)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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