美东时间(jiān)周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最(zuì)新(xīn)会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联(lián)储官(guān)员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策(cè)的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必要进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委(wěi)员们一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价(jià)压力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响(x山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022iǎng)被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将(jiāng)支持正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和(hé)劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足以证明结(jié)束加息是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去(qù)加息(xī)的影响和银行(xíng)业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据的方(fāng)式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加息(xī)周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是有(yǒu)必(bì)要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一(yī)个明(míng)晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要(yào)的是(shì)不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调高利率(lǜ)或是(shì)维持(chí)利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍(réng)有可能(néng)需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进(jìn)一(yī)步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样(yàng)的观点(diǎn)，即(jí)他们(men)现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使用他们(men)的工具，以确(què)保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)业(yè)压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022本停止。尽管地区性银行的(de)股价(jià)在此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数(shù)山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕(rào)地区性(xìng)银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机带(dài)来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须(xū)及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避(bì)免金融体系(xì)和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了(le)美国(guó)国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的(de)部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间从现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的(de)情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其(qí)实可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据(jù)，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的(de)勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一(yī)财(cái)季总(zǒng)共(gòng)实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计算平(píng)台和(hé)大型(xíng)科(kē)技公司(sī)对(duì)GPU芯片(piàn)（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季(jì)度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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