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　　全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末(mò)的美股持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持(chí)的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货(huò)币和(hé)信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了(le)大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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