为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月(yu需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂è)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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