本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思注意到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依(木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思yī)然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下(xià)降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节(jié)前(qián)钢厂低(dī)库存补库(kù)对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度(dù)。

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