今年(nián)以(yǐ)来(lái)，港股走势可谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通(tōng)基金(jīn)整体(tǐ)港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，板块(kuài)方(fāng)面，看好(hǎo)政(zhèng)策优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思>

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆(lù)港通(tōng)基(jī)金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字(zì)的主动权(quán)益(yì)基金近(jìn)400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基(jī)金。截至一季度(dù)末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中(zhōng)有83只基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技(jì)指(zhǐ)数为代表(biǎo)的(de)港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月(yuè)23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金(jīn)经理在一(yī)季度加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度，提(tí)升(shēng)港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末(mò)的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野(yě)一(yī)年(nián)持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)博时港股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底的70.80％提升至今年一(yī)季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价(jià)值发(fā)现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统计，截至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务(wù)、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为(wèi)中国(guó)海洋石(shí)油、新天(tiān)绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份(fèn)、中国南(nán)方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力(lì)，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航(háng)运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸(mào)易、航空(kōng)机场、房(fáng)地产开(kāi)发等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动(dòng)中上行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持有基金基金经(jīng)理(lǐ)史博在一季度中表(biǎo)示(shì)，展望未来(lái)，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经(jīng)济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动(dòng)和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复速(sù)度(dù)加快；海(hǎi)外无风险利(lì)率方面，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及(jí)突发的(de)银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件对(duì)市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面，我们将加大(dà)对政策优化下的(de)消费(fèi)和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的(de)互(hù)联网和医药、高景气的制(zhì)造业等(děng)板(bǎn)块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理曲径表示(shì)，港股数字经(jīng)济的代表行业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造(zào)，在经历了过去2年的合(hé)规整治及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具(jù)有良好的投(tóu)资(zī)性价(jià)比。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的(de)整合能(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思néng)力，通过(guò)推出人工(gōng)智能相关模型及(jí)应(yīng)用，提(tí)升自身运(yùn)营效率，以及(jí)对外输出(chū)算法和算力。作(zuò)为人(rén)工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股数(shù)字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企业盈利(lì)来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利的(de)环比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑下(xià)港股公司下(xià)半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于(yú)估值相对(duì)较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业(yè)将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但(dàn)是当行业龙头(tóu)公司受情绪(xù)影响出(chū)现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有较好(hǎo)的买(mǎi)入机会出现。生物医(yī)药行(xíng)业(yè)仍将处在行业快(kuài)速增长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司(sī)可能会(huì)出现一定(dìng)的调整，但是通过自下而上的方式生(shēng)物医(yī)药(yào)行(xíng)业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长(zhǎng)性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港(gǎng)深基金(jīn)经理付倍(bèi)佳表示，展望未来(lái)，我们(men)预计港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即(jí)将进(jìn)入企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近(jìn)尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力(lì)有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低(dī)位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启(qǐ)盈(yíng)利(lì)与估值修复(fù)的戴(dài)维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性(xìng)的机会：由于中国(guó)经济修(xiū)复(fù)有望成为全球投资的主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有较(jiào)大上修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的前沿(yán)技术(shù)/产品储备以迎接下一轮的(de)收(shōu)入扩张机(jī)会，有望(wàng)开启二次增长(zhǎng)曲线，如(rú)互(hù)联网、部分可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险比显著右(yòu)偏的(de)机会：关注在(zài)未来(lái)经济周期中(zhōng)上(shàng)行风险显(xiǎn)著(zhù)大于下行风险的行业。市(shì)场预期在低位(wèi)、景气(qì)度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如(rú)电子、新能(néng)源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资产的机(jī)会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意愿提升的高(gāo)股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石(shí)化等。