总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善科(k小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了ē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的(de)公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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