北京时间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资(zī)者是最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在(zài)股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能(néng)达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十(shí)分看(kàn)好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司的(de)H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾(céng)曾(céng)其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至(zhì)30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资中国可以(yǐ)让你用便宜的价(jià)格买到(d其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音ào)一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素(sù)的(de)影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值(zhí)判(pàn)断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来(lái)看，排(pái)名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出了估(gū)值(zhí)相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同(tóng)时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季(jì)度(dù)清仓持(chí)有33年的(de)百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲(fēi)特(tè)对金(jīn)融(róng)领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了(le)剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在(zài)近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家(jiā)用电器(qì)行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业(yè)的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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