券商今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及去(qù)年较低(dī)的基(jī)数(shù)，行业(yè)业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大(dà)分别每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多(duō)达(dá)9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营(yíng)收(shōu)均出现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商的(de)业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速(sù)超过五成的(de)头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商(shāng)及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利(lì)润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的(de)低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收(shōu)增速(sù)超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别(bié)是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券商或(huò)上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务(wù)驱动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资(zī)致使利(lì)息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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