金融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么此，高盛表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会(huì)撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格(gé)局大(dà)变化的(de)背(bèi)景下，日本经(jīng)济(jì)的边(biān)际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始进入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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