近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个(gè)相关(guān)板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电(diàn)器(qì)、建筑装饰(shì)板块个(gè)股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的(de)方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数(shù)字(zì)媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估(gū)方向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵(jiào)月(yuè)余(yú)，部分(fēn)高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连(lián)续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获逆(nì中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗)市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中国石(shí)化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未(wèi)来(lái)的投(tóu)资(zī)机会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专业化(huà)整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及存在优质资产注入(rù)上市平(píng)台或(huò)重组(zǔ)预期的板块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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