芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来(lái)青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主要(yào)是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认(rèn)为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要(yào)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长的症结在(zài)于服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的(de)分母不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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