本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利润(rùn)7230.一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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