全球(qiú)头号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持(chí)仓(cāng)是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底(dǐ)以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不(bù)需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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