今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其(qí)中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会(huì)最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人(rén)会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的主权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说，上述的(de)市场(c蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句hǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意(yì)味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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