华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资(zī)者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低(dī)于(yú)各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东(d卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共(gòng)广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的(de)债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什(shén)么来头？公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的(de)会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司(sī)法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其(qí)股票在兴(x卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗īng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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