在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别(dī)库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预(yù)计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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