今(jīn)年(nián)A股市场最(zuì)为火热的(de)“中特估(gū)”板(bǎn)块又将(jiāng)迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批(pī)的3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF，发行(xíng)日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售，其中，网下现金、网下(xià)股票认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)15日(rì)至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日(rì)，产品的首发(fā)募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及(jí)产(chǎn)品发行预期，多位业(yè)内人士(shì)用“乐(lè)观、理性”来(lái)形容。在他们(men)看来，首(shǒu)先(xiān)，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市场的(de)行情主线，预(yù)计(jì)发行情况较为理想(xiǎng)；其次(cì)，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加(jiā)上部分券商近期(qī)对于基金的发(fā)行导向转为保有量考核，也不会过份冲(chōng)刺首发规(guī)模。

　　还有业(yè)内人士表示(shì)，中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数有助于(yú)资本市(shì)场从科技领域、能(néng)源产业等多维度服务央(yāng)企，强(qiáng)化股(gǔ)东回报，帮助投(tóu)资者(zhě)走进央企、认识央企，支持(chí)央企利(lì)用资本市场做强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实(shí)促进(jìn)央企(qǐ)上市公司(sī)实现高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批(pī)的3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF，正式对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，包括广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下(xià)的(de)中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时对外(wài)发(fā)布基(jī)金(jīn)发(fā)售(shòu)公(gōng)告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF定(dìng)于(yú)5月15日至(zhì)19日期间正式发售，其(qí)中，网下(xià)现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金(jīn)认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元(yuán)的首发募(mù)集(jí)上限。3只基(jī)金费(fèi)率也稍有差异，招商及汇添富旗(qí)下的(de)中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF管理费+托管费合(hé)计(jì)0.6％，广发(fā)中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管(guǎn)费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购(gòu)份额小于50 万份(fèn)的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份额在(zài)50万(wàn)份至100万份之(zhī)间的，广(guǎng)发(fā)中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF的(de)认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份(fèn)的，认(rèn)购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF由工商银行托(tuō)管(guǎn)，汇添富中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管(guǎn)方(fāng)则(zé)是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金君(jūn)了解，上交所拟定于5月(yuè)11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业务交流会(huì)暨国新央企股东回报(bào)ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一(yī)步探索建立中国特色(sè)估值体(tǐ)系，引导央(yāng)企(qǐ)投资价值发现，推(tuī)动央企估值(zhí)回归合理(lǐ)水平。上(shàng)交所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等相关(guān)领(lǐng)导将出席会议(yì)。

　　在(zài)多位业内人士(shì)看来，3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF未来都(dōu)将在(zài)上交所(suǒ)上市，上交所此(cǐ)次会议(yì)或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行(xíng)业人(rén)士也看好央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的(de)发行情况。“‘中特(tè)估’是(shì)近(jìn)期资本(běn)市(shì)场的行情主线，包括交易所、券商、基(jī)金工商各方(fāng)对(duì)此也比较重视(shì)，基金公(gōng)司肯定会重点发行(xíng)，但(dàn)目前市场上也(yě)存在不少央(yāng)企主(zhǔ)题基金，因此预(yù)计此(cǐ)次央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF发行也会相对理性(xìng)。”一(yī)位商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别基金公司(sī)人士表现。

　　一(yī)位券(quàn)商(shāng)人士也表示，所在券商会参与其(qí)中一只央企(qǐ)股东回报ETF的发行(xíng)工作，但并(bìng)不会过(guò)度冲刺首(shǒu)发(fā)规模(mó)。

　　“首先，央(yāng)企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行(xíng)情(qíng)主线(xiàn)，产品本身就(jiù)比较好卖；其(qí)次，我们近(jìn)期已将考核侧重点(diǎn)放(fàng)在产品(pǐn)保有量上，同时降低基金首发的考核(hé)权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位基(jī)金公(gōng)司人(rén)士也(yě)预计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大(dà)战不会在(zài)此次央企股东回(huí)报ETF上(shàng)上演。“近期多家基金公(gōng)司上报的(de)中证国(guó)新央(yāng)企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九只同时获批(pī)发售，就是为了避免发行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机(jī)构不会过度(dù)拼基金首发，不过，目前市场(chǎng)上(shàng)非常关(guān)注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情(qíng)况也会比较乐观(guān)。”

　　基金积极布局央企主题产(chǎn)品

　　为投资者(zhě)带来(lái)分(fēn)享(xiǎng)改(gǎi)革红利工(gōng)具

　　“中特估”成为今年以来资本(běn)市(shì)场的热门，基金公司也积极(jí)布局(jú)相(xiāng)关产品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据发现，今年(nián)以来全市场已有18家基金(jīn)公司(sī)陆续(xù)申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南(nán)方、博时、招商(shāng)等各大(dà)公募巨(jù)头都有(yǒu)参与，其(qí)中(zhōng)嘉实、华安、银华基(jī)金(jīn)等多家机构(gòu)，还各(gè)申报了(le)主、被(bèi)动两只(zhǐ)产品，积极(jí)填(tián)补这(zhè)一(yī)产品条线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF之外(wài)，此前(qián)，易方达、南(nán)方、银(yín)华(huá)还同时上报(bào)了(le)跟踪“中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了中证国新央企现代能源ETF，据(jù)了(le)解，上述(shù)中证国新央企(qǐ)ETF也有望尽(jǐn)快(kuài)获批，会(huì)陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着(zhe)这些(xiē)主题产(chǎn)品的(de)发行，意味着，个人和机(jī)构(gòu)投(tóu)资者拥(yōng)有配置央企(qǐ)特色指数、分(fēn)享改革红利的(de)便捷工(gōng)具(jù)。

　　据业(yè)内人士表(biǎo)示，早在(zài)去(qù)年11月，证监会主席易会满提出“探(tàn)索(suǒ)建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革指(zhǐ)明了方向，成熟(shú)完善的估值体系对(duì)于资本(běn)市场的(de)价值发现以及资(zī)源(yuán)配置(zhì)功能的发挥(huī)有重要作用，也(yě)是资本(běn)市场支持实体经济(jì)发展的重(zhòng)要基础(chǔ)。因此，看(kàn)准“中(zhōng)国特色(sè)估值体系”背(bèi)景之(zhī)下(xià)，央国企(qǐ)估值重塑的机遇，行业对这一领域的产(chǎn)品积极(jí)布(bù)局。

　　“我们目(mù)前储备了不少央国企主题(tí)基金，就是看准(zhǔn)这类企业(yè)的投资价(jià)值。”据一(yī)位基金(jīn)公司人士(shì)表示(shì)，建立具(jù)有(yǒu)中国特(tè)色的估(gū)值体(tǐ)系，有(yǒu)助于(yú)提(tí)升市场对国(guó)有上市企业的关(guān)注度，对企业估值层面(miàn)的各类因(yīn)素(sù)做进一步的研究(jiū)和探(tàn)讨，强化相关领域在(zài)新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广(guǎng)发(fā)基金(jīn)罗国庆表示，从(cóng)长期来看，央(yāng)国企板块的投(tóu)资逻辑是比较完备(bèi)的(de)：一是央企(qǐ)是实现国家(jiā)战略(lüè)发展(zhǎn)的(de)“排头兵(bīng)”，不断受到政策的支(zhī)持与引导；二是央企作(zuò)为资本市场“压舱石”“基本盘(pán)”具有重要作用；三是央企引领(lǐng)科技(jì)创(chuàng)新，研发占比(bǐ)逐年提(tí)升；四(sì)是(shì)央企仍是A股估(gū)值洼(wā)地。未来(lái)在(zài)不断完善(shàn)中国(guó)特色现(xiàn)代(dài)资(zī)本市场下(xià)，预(yù)计国资央企(qǐ)有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健的(de)经营业绩(jì)为(wèi)央国企的估值重塑提供了(le)市场认可的基(jī)础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出(chū)现明显(xiǎn)企稳(wěn)回升(shēng)，目(mù)前(qián)已超过其他类型(xíng)企(qǐ)业，高于A股平均水平，体(tǐ)现出央国企较强(qiáng)的(de)“价值创(chuàng)造”能力(lì)。从成(chéng)长性来(lái)看(kàn)，2022年三(sān)季(jì)度国资委旗下上市(shì)央企营业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净(jìng)利(lì)润同比增长12.53％，而同期全部(bù)A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央国(guó)企的(de)发展韧劲。展望(wàng)未来，央国(guó)企上市公司质量(liàng)的(de)提(tí)升或将成(chéng)为央国企估(gū)值重(zhòng)塑(sù)的核心(xīn)动(dòng)力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基金经(jīng)理刘重杰也表示，从公司经营的角(jiǎo)度看，上市央(yāng)、国企的盈利能(néng)力相比A股市场(chǎng)整体而(ér)言更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往(wǎng)长期领先(xiān)，具备较(jiào)高的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)，或更符合机构投资(zī)者(zhě)、个人养老金等(děng)配(pèi)置性的需求。在中国(guó)特色估值体系的推进过程(chéng)中(zhōng)，央企股东回报(bào)指数具(jù)备较好的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东回报指数是什(shén)么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数(shù)由国新投资有限公司(sī)定制，主要选取国务院国资委(wěi)下(xià)属(shǔ)现 金分红或回购总额占总市值比(bǐ)率(lǜ)较高的50只(zhǐ)上市公司证券作为指数样本， 以反(fǎn)映央(yāng)企(qǐ)股东回报主题(tí)上市公(gōng)司证券(quàn)的整体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械设备等，前十大成份股权重合(hé)计(jì)约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企股东回报指数(shù)前(qián)十(shí)大成份(fèn)股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数有哪(nǎ)些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数(shù)聚(jù)焦高分(fēn)红与高(gāo)回购(gòu)央企(qǐ)，指(zhǐ)数近12个(gè)月股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈(yíng)率(lǜ)约为9倍，相(xiāng)对(duì)于(yú)主(zhǔ)流指数表现出更低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，央(yāng)企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以(yǐ)上，体现出(chū)较好的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回(huí)报(bào)ETF发行时(shí)间是？

　　答(dá)：产品募集日(rì)基本(běn)是5月(yuè)15日(rì)至5月19日(rì)。投(tóu)资者可选(xuǎn)择网上现金认购(gòu)、网下现金认购(gòu)和(hé)网下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额(é)么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模上限为(wèi)20亿元(yuán)，如果募集规模超过(guò)20亿元，将采取比例(lì)配售(shòu)的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般(bān)ET商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别F产品涉及认(rèn)购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万之(zhī)间，广发旗下(xià)产品(pǐn)为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托(tuō)管费上(shàng)，广发旗下产品为0.05％，招商(shāng)和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做市商如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在(zài)上交(jiāo)所上(shàng)市。多家公司后续将安排(pái)做市商，保障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前(qián)看，这三家(jiā)基金公司都(dōu)由“实力(lì)派”来担纲基金经理(lǐ)。其(qí)中广发央企回报(bào)ETF拟任(rèn)基金经理(lǐ)罗国庆为广发基金指(zhǐ)数投资(zī)部副(fù)总(zǒng)经理，而汇(huì)添富央企回报ETF采取了双基(jī)金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月(yuè)31日，央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数过去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历史年化(huà)回报12.60％，超越同(tóng)期(qī)沪(hù)深300和上(shàng)证红利指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央(yāng)企指数的投(tóu)资价值？

　　第一、央企特色突出(chū)：1、市(shì)值优势明显，具备较高的长期投资价(jià)值；2、央企(qǐ)经(jīng)营较稳健，整体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负社(shè)会责任，是国家战略发展(zhǎn)主力(lì)军。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估(gū)值较低(dī)，重塑中国特色(sè)估值(zhí)体系背景下估值提(tí)升空间较(jiào)大。

　　第(dì)三、红(hóng)利因子叠(dié)加：1、红利(lì)属(shǔ)性更明显，追(zhuī)求(qiú)分享(xiǎng)高质量(liàng)发展成果2、具备一(yī)定(dìng)抗通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概念(niàn)已经涨过一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处于较低分(fēn)位水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场(chǎng)中证全指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向比较，央企整体(tǐ)估值水平与其经济地位并不匹配，亟(jí)待(dài)改善(shàn)，在政策支持下(xià)有望迎(yíng)来(lái)重塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿全年的(de)主线。从券(quàn)商机构的对外观点来看(kàn)，多家(jiā)券商明确表示今年的投(tóu)资主线之(zhī)一就是央国企(qǐ)价值重估。部分券商(shāng)的观(guān)点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国企价值重估(gū)这一投(tóu)资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚持(chí)数字经济(jì)+国企改革(gé)主线；

　　平安证券：数字经济(jì)+国企改革的(de)投资主线更为清晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新一轮国企改革和中国特(tè)色估值体系推动(dòng)下，当前国企价值重估行情有(yǒu)望持(chí)续并形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别