本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从(cóng)事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成(chéng)长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产能(néng)第三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集成电路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼(màn)恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产过(guò)程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封装，为国(guó)内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比那些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提(tí)供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经(jīng)营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收(shōu)入(rù)和(hé)利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以(yǐ)功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线通信射频前端发(fā)射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费电(diàn)子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)包(bāo)括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供(gōng)应(yīng)国(guó)内(nèi)军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合(hé)服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据(jù)客户需求提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和(hé)其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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