周一的股市震荡翻(fān)红，上周(zhōu)股市下(xià)跌期(qī)间净买入的(de)“抄底资金”笑(xiào)了。

　　上周五(wǔ)，资(zī)金(jīn)借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日(rì)净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易(yì)日市场总(zǒng)体下跌期(qī)间，资金更是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越(yuè)买”的理性操(cāo)作模式(shì)，在股市(shì)大幅(fú)下(xià)挫的时刻再度(dù)显现。

　　从资金流(liú)向结构(gòu)看(kàn)，上证50、沪深300ETF等(děng)受到(dào)资金净(jìng)流(liú)入，“中(zhōng)特估”长期投资价值被资金看好，而高位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏(xì)ETF也再度(dù)吸引资金追逐；净流出方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建(jiàn)、非(fēi)银(yín)、电力ETF等短期(qī)净流(liú)出，资金出现短期(qī)避险，但鉴于多数标的估值仍在(zài)低(dī)位，多家机构仍看(kàn)好(hǎo)长期(qī)配置价值。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居前(qián)

　　上周五股市(shì)大跌敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成交均价测算(suàn)，当日(rì)净(jìng)流入(rù)资金(jīn)39.5亿元；拉长时间到(dào)上(shàng)周5个交易(yì)日(rì)，5天(tiān)股(gǔ)市调(diào)整期间，资金更(gèng)是(shì)净买(mǎi)入(rù)220亿元，展现了资金(jīn)逆市(shì)布(bù)局的(de)特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数(shù)ETF等产品，净流入资金(jīn)也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　而从(cóng)5月15日收(shōu)盘股(gǔ)市表现(xiàn)看(kàn)，科创(chuàng)50、上证50、沪深(shēn)300全部收红(hóng)，上证50指数(shù)涨幅还超(chāo)过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了不错的回(huí)报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡下行(xíng)的半(bàn)导体ETF成为资(zī)金净买入(rù)的榜首，单日净买(mǎi)入(rù)金(jīn)额接近5亿元，目前仍(réng)处(chù)于(yú)估值低位的医(yī)疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居净(jìng)流入资金前列(liè)，而在近日(rì)遭遇(yù)高位回调的游(yóu)戏(xì)ETF，也受到(dào)资金的逆市买入，不过目(mù)前游(yóu)戏ETF今年还(hái)有近(jìn)80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏(xì)板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资金的上述(shù)流(liú)向情况，一(yī)位公募股票权(quán)益基金经理表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但耐(nài)用品(pǐn)复苏的空间受限(xiàn)、出口下行及地产销售恢复疲(pí)软将驱动市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结(jié)构性(xìng)机(jī)会。不过，在短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可能(néng)更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比(bǐ)如科创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个市场(chǎng)的平均回报(bào)。

　　而在(zài)行(xíng)业方(fāng)面，沪(hù)上一家公募机构分(fēn)析(xī)，由于近日以游戏为代表的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因(yīn)是前期(qī)炒作有逐步退(tuì)潮趋势，中期在市场炒作热度有所回(huí)落。但从长期看，资金还会长期(qī)关注数字化(huà)对生产力的提升，因此，包括计算机、互联网和(hé)传媒等调整下来的行(xíng)业，可能会(huì)继续(xù)受到了(le)资金(jīn)的关注。

　　也有行业机(jī)构认为，近(jìn)期上证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资金青睐，可能与看好“中特(tè)估”长(zhǎng)期投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银基金表示(shì)，伴随大金融、大(dà)基建(jiàn)等权重股高(gāo)位调整，上周(zhōu)沪(hù)指下(xià)跌。前期部分(fēn)板块短(duǎn)期(qī)上冲较(jiào)快，导致博弈资(zī)金出现分歧，随着建筑(zhù)、银(yín)行、石(shí)化等PB逐步(bù)修复(fù)，权重板块(kuài)内部出现(xiàn)分化(huà)，获利兑(duì)现(xiàn)需求叠(dié)加经(jīng)济数据不及预期，权重板块回调带动(dòng)大盘指数回落。

　　不过，民生加(jiā)银基(jī)金认为，从(cóng)长远看，“中特估”或有望引领(lǐng)低估值(zhí)央企的价值(zhí)重估，有基(jī)本(běn)面支撑(chēng)的低估值央企或(huò)有望(wàng)受(shòu)益。

　　博(bó)时基金权益投资(zī)一部基金经(jīng)理吴(wú)鹏(péng)也认(rèn)为，“中特估”投资的部(bù)分底(dǐ)层(céng)逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传(chuán)统行业国央企的严重(zhòng)低配(pèi)和低估。而在这(zhè)种大幅低估(gū)和低配背景(jǐng)下，部(bù)分(fēn)企业因为自身经营改(gǎi)善、高(gāo)股息水平等特(tè)征，使得其估值修(xiū)复成为了可能。虽(suī)然(rán)经(jīng)过前期反(fǎn)弹，大金融整(zhěng)体估值仍(réng)旧处(chù)于低位，由(yóu)于情绪(xù)和资(zī)金仍旧(jiù)是主(zhǔ)导，短期表现存在剧烈波(bō)动(dòng)可(kě)能(néng)；从中期看(kàn)，整体大(dà)金融当前估值仍旧处于中低水平，部分个股(gǔ)尤其是基本面明显改善的个股(gǔ)，仍(réng)旧有估(gū)值修复的空(kōng)间。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估值(zhí)水(shuǐ)平仍具(jù)吸引力<敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思/strong>

　　在上(shàng)周(zhōu)下(xià)跌的A股市场中，股票(piào)ETF整体(tǐ)呈现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流入资(zī)金超(chāo)出(chū)净流出资金(jīn)。但也(yě)有部分短期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块(kuài)，以及部(bù)分海外指数遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从资金净流出榜单看，今(jīn)年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生科(kē)技ETF等多只产品，单(dān)日(rì)净流(liú)出资金也(yě)超过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越(yuè)跌越(yuè)买”的创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现(xiàn)象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流(liú)出，而今年涨幅(fú)接近20％的纳(nà)指ETF，也在股市(shì)调整中迎来(lái)“获利了结”资金，单(dān)日净(jìng)流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)评价，基建板块受益于(yú)“一(yī)带(dài)一路”板块前期涨幅(fú)较(jiào)大，有调(diào)整要求，可能(néng)会受到获利盘的(de)短期卖出。不过，从(cóng)长期看，经(jīng)济复(fù)苏趋势确立(lì)后，“顺周期”板块的整体机(jī)会(huì)值得(dé)关注。

　　民(mín)生加银基金评价净(jìng)流出的证券保险板块称(chēng)，一季报(bào)陆(lù)续披露(lù)，非银金(jīn)融业绩超预(yù)期，证券板块市场交投活跃度较一季(jì)度显(xiǎn)著改善，差异化(huà)最(zuì)低结(jié)算(suàn)备付金缴(jiǎo)纳比例(lì)机制(zhì)引入(rù)，证券公司保证(zhèng)金比例下调(diào)，经济(jì)温和复(fù)苏(sū)下行(xíng)业景气度有望持续修复。保险板块(kuài)一季报净(jìng)利润超预期，部(bù)分险(xiǎn)企凭借储蓄险的产品(pǐn)力实现了一定(dìng)的增(zēng)长，负债端V型反(fǎn)转趋势(shì)较明(míng)显，资(zī)产端或有望(wàng)维持较高增速。

　　而针对电力板块，民生加银基金认为(wèi)，2023年宏观经济(jì)运行总体回升有望将促进(jìn)电力消费需(xū)求增长。受(shòu)上年同(tóng)期低基数等(děng)因素影响，预(yù)计今年(nián)二季(jì)度电(diàn)力消(xiāo)费增速将(jiāng)有望(wàng)回升(shēng)。在(zài)电力市场(chǎng)化改革的持续推(tuī)进下，电价(jià)趋势有(yǒu)望稳中小幅上涨(zhǎng)，电力现货市场和辅助服务市(shì)场机(jī)制(zhì)有望持续(xù)推(tuī)广(guǎng)，容量补偿电价等机制或有望出(chū)台。