为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还(hái)多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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