本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同(tóng)期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补库不(b53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌ù)应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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