投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金(jīn)提(tí)前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金(jīn)一季度(dù)末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全(quán)球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美(měi)股(gǔ)科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季(jì)度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数(shù)据中心业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来(lái)的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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