衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示，一季正、异、新，正异新的区分(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度(dù)关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议(yì)的(de)临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不确(què)定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此外美(měi)国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OP正、异、新，正异新的区分EC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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