华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机(jī)构(gòu)兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均低(dī)于各(gè)自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是(shì)迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家重要子公司(sī)申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持有(yǒu)人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做(zuò)空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的(de)做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公(gōng)司(sī)发(fā)过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告(gào)，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推(tuī)特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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