在投资(zī)日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么(me)大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发生了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告(gào)，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折溢(yì)价率已经(jīng)大幅回(huí)落。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到(dào)资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺(shùn)周期板块(kuài)的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告(gào)，两(liǎng)家公(gōng)募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价(jià)格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的(de)溢(yì)价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投资(zī)者关注二(èr)级(jí)市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投(tóu)资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看(kàn)，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情(qíng)在风(fēng)险(xiǎn)提示后有所降温(wēn)，正(zhèng)在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金(jīn)流向看，由(yóu)于两只产品(pǐn)规(guī)模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不(bù)到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指数(shù)的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　<画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东/p>

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪(zōng)的指数(shù)都是(shì)日经(jīng)225指数收益率（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太(tài)市场高居前列(liè)。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的(de)指数(shù)近期涨势(shì)较大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期内受到(dào)资金的净买入，产生了供不应(yīng)求(qiú)的情况，就(jiù)会推高二级市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就(jiù)会产(chǎn)生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资(zī)产(chǎn)是跟踪(zōng)日经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果短(duǎn)期出(chū)现高(gāo)溢价，也就意(yì)味着当(dāng)前(qián)的(de)价格(gé)超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回(huí)归到指(zhǐ)数正常走势(shì)和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回(huí)归的过程，就(jiù)会产生(shēng)二级(jí)市场价格的(de)下跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日(rì)本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年(nián)初以来(lái)日本(běn)股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年(nián)泡(pào)沫经济(jì)画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东破裂以来(lái)的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一是(shì)随(suí)着美联储(chǔ)加(jiā)息预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资本回流(liú)日本市场；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济活动复苏(sū)和(hé)去年日元(yuán)持(chí)续(xù)贬值，东(dōng)京交易所上市公司多表现良好；三是(shì)今年东京交(jiāo)易(yì)所(suǒ)提(tí)出将(jiāng)改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值企(qǐ)业可能采取股票(piào)回购等方式提(tí)振股价，截至本(běn)周，已有价值(zhí)3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四是(shì)近(jìn)期部(bù)分(fēn)利好消息(xī)带(dài)动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴(fù)日考察并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股市等，推(tuī)动市场对日本(běn)股市的整体(tǐ)情(qíng)绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过(guò)快上(shàng)涨带来的投资风险，并提示投(tóu)资者(zhě)，海外投资(zī)可能会涉及相关(guān)的汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)在自己能(néng)力(lì)圈内投资(zī)，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年末规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区间成交(jiāo)均价(jià)测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来(lái)看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题(tí)产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券(quàn)ETF等净流(liú)入资(zī)金居(jū)前，都超过(guò)了(le)2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调(diào)的(de)传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流入(rù)资(zī)金相对居(jū)前(qián)。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年(nián)以来净流入资金最多的是易(yì)方达创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备(bèi)估值吸(xī)引力的(de)医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体(tǐ)量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业板相关指(zhǐ)数的(de)“越跌越买(mǎi)”，华安基金(jīn)指数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来(lái)到30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持(chí)续关注(zhù)板(bǎn)块(kuài)趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的(de)政(zhèng)治局会(huì)议提(tí)出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和配套(tào)电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发(fā)展，营造创新(xīn)生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国(guó)内经(jīng)济发展动能要加快转变，新能源及人工智能(néng)将是经济(jì)转型(xíng)的两大(dà)动(dòng)能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的(de)创业(yè)板持续受益(yì)于(yú)政策红利，该(gāi)机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份(fèn)额流(liú)失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿(yì)元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金(jīn)的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资(zī)金也有(yǒu)1个(gè)亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间期(qī)限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金净(jìng)流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净(jìng)流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业(yè)的(de)资金出(chū)现(xiàn)流(liú)出(chū)，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期(qī)角度，观(guān)察各类板块的投资机会和(hé)行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当(dāng)前市场对题材的(de)追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居(jū)前(qián)，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继(jì)续关注(zhù)资金合力最强的人工智能与央企相关品种，中期(qī)在市场炒作热(rè)度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机(jī)会，尤其是(shì)大众(zhòng)消费等(děng)领(lǐng)域；而(ér)长期来(lái)看，可以积极关注(zhù)数字化对生产力的(de)提升，重(zhòng)点关(guān)注计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

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