自4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数值此之际是什么意思春节，值此 之际据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出(ch值此之际是什么意思春节，值此 之际ū)科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度(dù)的(de)利润增(zēng)速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来(lái)看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

值此之际是什么意思春节，值此 之际　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续(xù)下探(tàn)之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要(yào)看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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