北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档(dàng)芒(máng)格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来(lái)自(zì)全球各(gè)地(dì)的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基(jī)金学(xué)家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此分(fēn)享自己在(zài)股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好(hǎo)中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不过投(tóu什么是人员类型 人员类型有哪些)资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言(yán)，投(tóu)资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你用(yòng)便(biàn)宜的(de)价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定(dìng)因(yīn)素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按(àn)照(zhào)巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之(zhī)一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤(yóu)为(wèi)出色；而(ér)从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业(yè)无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对公司(sī)的(de)价(jià)值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名(míng)第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参(cān)考了上(shàng)市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往(wǎng)偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季(jì)度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受过(guò)不(bù)良影响的(de)公(gōng)司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均(j什么是人员类型 人员类型有哪些ūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注(zhù)的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要(yào)等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。什么是人员类型 人员类型有哪些p>

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业(yè)股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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