金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数(shù)据。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高(gāo)1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融(róng)资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对(duì)实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿(yì)美元。几率还是机率 概率和几率一样吗p>

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民存(cún)款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经(jīng)历了一季度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回(huí)落。从结(jié)构上(shàng)来看，居(jū)民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷(dài)款有(yǒu)较(jiào)强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季度(dù)透支了部分(fēn)银(yín)行信(xìn)贷额(é)度和企业(yè)信贷需(xū)求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月(几率还是机率 概率和几率一样吗yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出(chū)而非企业活期存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券认为(wèi)是(shì)季节性波动(dòng)。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财(cái)产品承接(jiē)。因此居民存款在季(jì)末季初常(cháng)出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点(diǎn)，或许(xǔ)反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民(mín)存(cún)款减少符合季节性规(guī)律(lǜ)。在本月数据中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历史(shǐ)规律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)的几率还是机率 概率和几率一样吗时点。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法从4月(yuè)数(shù)据得(dé)出类似(shì)居民加速(sù)偿(cháng)还房贷等结论(lùn)。

　　对于(yú)居民存款的(de)去向问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能(néng)去向表外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投(tóu)放中(zhōng)，结构(gòu)特征依然明(míng)显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这种结构特征反映了居民端在(zài)前(qián)期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民(mín)端新增信贷量会持续(xù)维持在(zài)低位。

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