今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强(qi小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询áng)的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩(jì)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副(fù)总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的(de)部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们(men)的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分行业的(de)定价(jià)出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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