美国债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业(yè)人士(shì)表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能履行其(qí)义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)僵局(j人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ú)在(zài)大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务(wù)上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国(guó)所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和(hé)国(guó)会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可(kě)能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买入(rù)黄金进行对(duì)冲(chōng)并不(bù)便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的(de)表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早(zǎo)些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资(zī)者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一(yī)些期限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财(cái)政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措施(shī)中获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来(lái)提(tí)高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将面临风(fēng)险。

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