总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神(s对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么hén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的(de)指导下(xià)，会同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(l对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么iè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么经理称。

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