5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布(bù)，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的(de)江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此(cǐ)前(qián)约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易(yì)市场公开(kāi)挂牌(pái)方式，出售全资子公司(sī)江(jiāng)铃(líng)重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并(bìng)报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有(yǒu)权(quán)单位的批(pī)准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审批事(shì)项未能在约定(dìng)的时间内(nèi)完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致，同意(yì)终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最压在玻璃窗边c，在窗户边c终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三(sān)次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山西省汽车(chē)工业(yè)集(jí)团。作为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该(gāi)公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公(gōng)司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能(néng)被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权，并于(yú)2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期(qī)东(dōng)风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的(de)销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数(shù)据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型(xíng)汽车相(xiāng)关(guān)业(yè)务累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资(zī)不(bù)抵债(zhài)的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃(líng)重汽(qì)的资产负债率，便于(yú)吸引外(wài)部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年(nián)来(lái)日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归(guī)母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可(kě)。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润分别(bié)为(wèi)2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿压在玻璃窗边c，在窗户边c元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)压在玻璃窗边c，在窗户边c年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来(lái)公司仍将继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工(gōng)作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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