今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需(xū)要(yào)先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那(nà)么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上限的最后晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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