近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗、A拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗IA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基(jī)础设(shè)施(shī)最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利(lì)润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Stand拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗ard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之(zhī)外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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