5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存(cún)在实(shí)际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和(hé)上海经一分别(bié)控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为(wèi)金融(róng)科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互(hù)联(lián)网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报(bào)告(gào)期(qī)内公司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营企业投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思)务(wù)来看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管领域(yù)加强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行业(敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思yè)的收入下(xià)降，主要由于公司在(zài)数字经(jīng)济业务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利(lì)能(néng)力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提升；对(duì)于(yú)文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方式购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易(yì)的(de)初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本(běn)次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易(yì)协议(yì)，本(běn)次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批(pī)准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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