美国债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险比以往任(rèn)何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能(néng)将全球(qiú)市场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-1三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学2日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其他替代(dài)对冲工具(jù)的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国(guó)债务违约情况下(xià)，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户投(tóu)资(zī)者在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融界的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可能会(huì)发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国(guó)会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄(huáng)金的(de)表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危机(jī)和美(měi)国债务违约(yuē)引发(fā)的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时(shí)候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可(kě)能被延期(qī)支付，这加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会(huì)从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压(yā)力三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的(de)创纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带(dài)来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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