自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的(de)核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多(duō)公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上(shàng)述修正(zhèng)案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进(jìn)行库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出(chū)清(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么qīng)，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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