AI板块(kuài)成为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而来的(de)是(shì)，不仅不少上市公司(sī)宣布试(shì)水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念(niàn)，也(yě)有基(jī)金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金(jīn)经(jīng)理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其(qí)中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是对(duì)于短期人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的是，季报(bào)中部(bù)分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)，比如医(yī)疗、教育(yù)、工业生产、环(huán)境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源开发(fā)和(hé)利用(yòng)等领域(yù)。文中表示(shì)，人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将(jiāng)极(jí)大地影响(xiǎng)我们的(de)生活方式(shì)和(hé)社会(huì)发(fā)展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要(yào)建立完善的(de)法(fǎ)律法规(guī)和伦(lún)理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保数据安全并防(fáng)止滥用。在(zài)应对(duì)挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能(néng)带来(lái)的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创(chuàng)新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也明确表示(shì)，产业(yè)方(fāng)向上，我们坚(jiān)定的(de)看好人工(gōng)智能对各(gè)个行业(yè)的改变(biàn)。他还专门(mén)谈(tán)及，一(yī)季(jì)度进(jìn)行了一(yī)定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工智能的(de)计(jì)算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数(shù)字化的核心逻(luó)辑是提高(gāo)效(xiào)率，而(ér)高质(zhì)量发展的核心在于效率的(de)提升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他(tā)针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平台等(děng)提出自(zì)己想法。说到数(shù)字化(huà)时，表示(shì)其本质(zhì)是利用技术的手(shǒu)段，提升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储、传播的(de)效率(lǜ)，这是一个(gè)长期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然处于产业的早期(qī)，但是我们可以(yǐ)看到疫情背景(jǐng)下，大家越来越意(yì)识到数(shù)字化(huà)的重要(yào)性。而此轮数字化(huà)将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值都(dōu)到(dào)了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季(jì)报，也显示出人工智(zhì)能确实(shí)开始方方面(miàn)面开始影响我们的生活(huó)、工作等，是(shì)一(yī)个历史性大浪(làng)潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基(jī)金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基地(dì)宣布成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基(jī)地也将通过百度智能云接入文(wén)心一言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季度市场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏(fá)价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报可(kě)以看出，该(gāi)基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人(rén)工智能的计(jì)算(suàn)机和传媒互联网(wǎng)行业。前十(shí)大(dà)重仓股中，除(chú)了海(hǎi)康威视(shì)、金山(shān)办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需(xū)求就是(shì)能源(yuán)、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍(yǎn)生出看好的(de)5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联网平(píng)台、创(chuàng)新药。我们认(rèn)为，各个(gè)细(xì)分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最(zuì)重(zhòng)要(yào)的增长(zhǎng)要素。另外，我们依(yī)然旗帜(zhì)鲜明的看好港(gǎng)股的机(jī)会(huì)，特别是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好人工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经(jīng)理陈涛在去年下(xià)半年开始(shǐ)增持(chí)软(ruǎn)件，当(dāng)时基(jī)本处于估值、机(jī)构持仓的历史底部的位(wèi)置。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周期(qī)，也是(shì)为数不多处于成长前(qián)期、对标国际(jì)也(yě)还有巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一(yī)轮科技创(chuàng)新周期(qī)的序幕(mù)，带(dài)来以十(shí)年为维度(dù)的产业变革(gé)机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机为代(dài)表的科技板块内会持续有个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将构成未来(lái)社会的基(jī)石。在当下(xià)，随(suí)着经济的企稳(wěn)和新(xīn)人工智能浪潮(cháo)的进(jìn)入，未来(lái)新的(de)产(chǎn)业机会将进入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的一派。他在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所管理(lǐ)的基金维(wéi)持(chí)了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智(zhì)能(néng)相关产业链的(de)挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前(qián)十(shí)大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在一(yī)季度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为(wèi)前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是(shì)基于(yú)对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与(yǔ)经济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数据成(chéng)为新的生产要写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语(yào)素，高(gāo)质量发(fā)展的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业逻(luó)辑，通过信息技(jì)术全方位赋(fù)能传统(tǒng)行业(yè)，从(cóng)生产和服务端全面(miàn)提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的(de)通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业(yè)空间较(jiào)大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资部总经(jīng)理陶(táo)灿管(guǎn)理的基金也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智(zhì)能生活(huó)在(zài)一季(jì)度(dù)继续调整(zhěng)了行(xíng)业(yè)配置，降低(dī)了(le)制造业、大金融(róng)地产(chǎn)行业的配置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布局了(le)人工智能技术创新带来(lái)的相(xiāng)关产业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在人(rén)工(gōng)智能极(jí)致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金(jīn)经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦(qín)毅(yì)虽然在(zài)一季报中表(biǎo)达了对人工智能的(de)重视(shì)，但一季度并未加入(rù)对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一(yī)个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科(kē)技板块走(zǒu)出了(le)轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模(mó)型路线的成功，这(zhè)一成功(gōng)比之前(qián)几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义(yì)，因为本(běn)次的人工(gōng)智能(néng)的应用(yòng)领域得到了极大(dà)的拓展，模型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技(jì)史(shǐ)上的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该(gāi)更加重视这一(yī)领(lǐng)域的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投资理念(niàn)的(de)丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到(dào)了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块(kuài)的布(bù)局。他表(biǎo)示，除复合(hé)国家(jiā)安全自主(zhǔ)可控(kòng)和产业趋势外(wài)，今年市场高(gāo)度关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望开(kāi)启新(xīn)一轮的科技创(chuàng)新周期，深入(rù)和(hé)广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更(gèng)大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行业(yè)的(de)部分成(chéng)长股是未来关(guān)注的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值领(lǐng)航一季(jì)度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质发现基(jī)金(jīn)经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时(shí)抛(pāo)弃了新能(néng)源(yuán)板块的非理性(xìng)行(xíng)为，就如(rú)同去年三季度半导体及医药(yào)板块的(de)抛售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的(de)机会(huì)。“我们这时(shí)反(fǎn)而应该加大对能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的(de)技术要素革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端(duān)。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有生之年能看到AGI写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语通用人工智能的(de)雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热的行情面前保留一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期业(yè)绩(jì)的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此(cǐ)，他(tā)在(zài)去年(nián)三(sān)四季(jì)度布局了(le)不少人工智能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。当然市(shì)场中有不少声音说(shuō)这次不一(yī)样，交易占比创新(xīn)高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情的确(què)立，但我们(men)还是认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热(rè)情在(zài)某个阶段总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一(yī)季报(bào)中表示(shì)。

　　“一(yī)季度(dù)的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道(dào)理，即(jí)市场是(shì)难(nán)以预测的(de)。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想象(xiàng)不到(dào)的。就好比去(qù)年初(chū)我(wǒ)们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和(hé)后来(lái)的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一(yī)季(jì)报(bào)中表(biǎo)示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难(nán)。利(lì)润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间将(jiāng)如何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为的受益(yì)环(huán)节(jié)是否(fǒu)能(néng)如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多(duō)快(kuài)提升？都是(shì)很容易让(ràng)人(rén)兴奋(fèn)、可细(xì)说(shuō)起来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目标。

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