五(wǔ)一长假期(qī)间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一(yī)场(chǎng)大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在(zài)来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出(chū)现的(de)债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内(nèi)生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路(lù)上，有全球经济“金丝(sī)雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆(nì)差不(bù)仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而(ér)且(qiě)是自2008年(nián)全(quán)球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔1yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语4年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一季(jì)度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握(wò)的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结束(shù)了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品指数来(lái)看(kàn)，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可(kě)看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没(méi)有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不(bù)舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等(děng)燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存(cún)在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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