美东时间周三(sān)，美联储发布的(de)最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经济发(fā)展与他(tā)们目前的预(yù)期一(yī)致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到(dào)2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目(mù)标，目(mù)前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能比预(yù)期更持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强于预(yù)期，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业(yè)投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和(hé)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀和(hé)经济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和(hé)银(yín)行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的政策路(lù)径(jìng)之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数(shù)据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关(guān)注(zhù)的(de)还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。 吴亦凡还出得来吗

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是不要(yào)传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高利率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问题(tí)上的(de)分歧，以及(jí)官(guān)员们采(cǎi)取的(de)是依赖(lài)数据(jù)的做法(fǎ)——这并不(bù)意味着(zhe)他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定(dìng)会支持(chí)这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们(men)的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的(de)股价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银行(xíng)来说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌似乎(hū)主要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份(fèn)美联储(chǔ吴亦凡还出得来吗)会(huì)议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运作(zuò)的重要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使(shǐ)用(yòng)其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监(jiān)督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶(yé)伦重申她的部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的(de)不(bù)确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此(cǐ)该行现(xiàn)在(zài)可能松了(le)一口气，因为(wèi)他(tā)们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英(yīng)伟达突(tū)然(rán)爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本财年(nián)第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平(píng)台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊(jīng)的是(shì)，英(yīng)伟达对(duì)二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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