北京时(shí)间(jiān)5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大(dà)会(huì)的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具(jù)有竞(jìng)争(zhēng)力，都(dōu)能达成(chéng)繁(fán)荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)道(dào)。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公司的H股。根据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资(zī)中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财(cái)经根(gēn)据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特点(diǎn)，对(duì)A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司(s兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗ī)进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银(yín)行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这(zhè)18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器行业(yè)公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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