本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质(zhì)供(gōng)给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初(chū)露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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