本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于(宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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