金融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然(rán)是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还(hái)有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的(de)合(hé)计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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